صحيفة الشرق الأوسط – عائدات السندات الأوروبية ترتفع مع تراجع رهانات خفض الفائدة

ارتفعت عائدات السندات الحكومية في منطقة اليورو يوم الأربعاء، في ظل تراجع الأسواق عن توقعاتها بخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي، وذلك بعد أن هدَّأت الإدارة الأميركية المخاوف من حرب تجارية مع الصين.

واستقرت تكاليف الاقتراض بشكل عام، إثر مجموعة من البيانات التي أظهرت أن نمو الأعمال في منطقة اليورو توقف هذا الشهر، مع انكماش النشاط في كل من ألمانيا وفرنسا، وفق «رويترز».

كما تراجع الرئيس الأميركي دونالد ترمب، يوم الثلاثاء، عن تهديداته بإقالة رئيس «الاحتياطي الفيدرالي» جيروم باول، بعد أيام من انتقاداته لعدم خفض الأخير أسعار الفائدة. وفي هذا السياق، صرح وزير الخزانة سكوت بيسنت بأنه يتوقع أن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ستشهد انحساراً قريباً.

وقال موهيت كومار، كبير الاقتصاديين في شؤون أوروبا لدى «جيفريز»: «يبدو أن ترمب يتراجع عن معركتين لا يمكنه الفوز بهما: مع الصين وباول». وأضاف: «ورغم أن هذا لا يعني أنه لن يستمر في انتقاد (الاحتياطي الفيدرالي)، فإن الأسواق يجب أن تشعر بالارتياح من تراجع مخاطر التأثيرات السلبية على المدى القريب».

وفي الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق عمليات بيع للأصول الأميركية لصالح اليورو، مدفوعة بمخاوف من حرب تجارية بين الولايات المتحدة والصين، بالإضافة إلى القلق من أن انتقادات ترمب لـ«الاحتياطي الفيدرالي» قد تُضعف مكانة الدولار بوصفه عملة احتياطية.

وارتفع عائد سندات الخزانة الألمانية لأجل 10 سنوات، المعيار القياسي في منطقة اليورو، بمقدار 3.5 نقطة أساس ليصل إلى 2.48 في المائة. في المقابل، انخفضت عوائد السندات الأميركية طويلة الأجل في تعاملات لندن؛ حيث تراجعت عوائد سندات العشر سنوات بمقدار 4 نقاط أساس، بعد انخفاضها يوم الثلاثاء، وذلك وسط المخاوف من أن سياسات ترمب التجارية قد تؤدي إلى تباطؤ اقتصادي أميركي، ما دفع بعض المستثمرين إلى شراء السندات الأميركية.

وتشير توقعات الأسواق إلى أن سعر فائدة تسهيلات الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي سيصل إلى 1.6 في المائة في ديسمبر (كانون الأول)، مرتفعاً من 1.55 في المائة في أواخر يوم الثلاثاء، ولكنه أقل من مستوى 1.72 في المائة الذي كان مسجلاً قبيل اجتماع السياسة النقدية الأسبوع الماضي.

وكان البنك المركزي الأوروبي قد خفض أسعار الفائدة للمرة السابعة هذا العام في الأسبوع الماضي، محذراً من أن النمو الاقتصادي قد يتأثر بشكل كبير نتيجة للرسوم الجمركية الأميركية، مما عزز التوقعات بمزيد من التسهيلات النقدية.

كما شهدت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين، الأكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي، ارتفاعاً بمقدار 6 نقاط أساس لتصل إلى 1.72 في المائة، بعدما كانت 1.622 في المائة في يوم الثلاثاء، وهو أدنى مستوى لها منذ أكتوبر (تشرين الأول) 2022.

من جهة أخرى؛ بلغ الفارق بين عائد السندات الفرنسية والألمانية لأجل 10 سنوات 75 نقطة أساس، وهو في منتصف نطاق تداوله منذ أوائل يونيو (حزيران)، بعد طرح الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون فكرة إجراء انتخابات مبكرة. وأشار كومار إلى أن معظم المستثمرين الفرنسيين يرون أن الانتخابات المبكرة قد تصبح احتمالاً أكثر واقعية هذا العام، رغم الاستقرار السياسي الظاهر.

وفيما يتعلق بإيطاليا، انخفض الفارق بين عوائد السندات الإيطالية والألمانية لأجل 10 سنوات إلى 114 نقطة أساس.